作为一名从业8年、管理基金近3年的基金经理，包正钰在2017年7月加入易方达基金管理有限公司，从研究员做起，逐步成长为研究部总经理助理并开始掌管基金。
包正钰目前管理着多只基金，大部分规模在1亿以下，目前重心主要在规模为37.4亿的易方达价值精选混合（110009.OF）。
与寻常基金经理不同的是，首次管理基金的包正钰并未从小规模的产品开始“练手”，而是独自接管了易方达价值精选混合这样一只净资产规模近40亿元的基金，可见彼时易方达对其能力的信任和肯定。
截至2025年8月底，包正钰管理总规模达38.5亿元。尽管从业时间不长，但他已经形成了相对明确的投资风格和投资理念，并在价值投资领域逐渐崭露头角。
一、包正钰近三年投资历史浅析 （一）在白酒上跌倒，从半导体中站起来
数据显示，易方达价值精选混合为一只成立于2006年6月的老牌产品，成立以来收益率高达861.8%，年化回报为12.5%，包正钰为管理过该基金的第6位基金经理。
时至今日，距离包正钰管理易方达价值精选混合已快满三年，近三年该基金回报分别为-2.6%、3.5%以及24.2%，三年中有两年跑赢沪深300以及业绩基准线，同类排名在近两年处于中游阶段，成绩属于偏上水准。
包正钰刚接手易方达价值精选混合时对白酒股青睐有加，也成为接手该基金头两年收益不高的头号因素。
数据显示，截至2022年2季度末，该基金前十大重仓股中还仅有贵州茅台（600519）一只白酒股的身影。
而截至2023年3季度末，也就是在包正钰接手之后的半个月时间，该基金的十大重仓股一口气被替换掉了9只，除贵州茅台外多出了泸州老窖（000568）、五粮液（000858）、洋河股份（002304）、古井贡酒（000596）4只白酒股的身影。
就在当年2季报的时候包正钰公开发声谈到，二季度经济在疫情后寻找新的平衡，消费等行业压力较大，但随着国内政策持续推动和国际宏观形势好转，经济仍将维持温和复苏的态势。
从长远看，中国消费行业仍然具有得天独厚的优势，随着居民收入水平不断提升，消费的形式和特点也会不断变化，把握这种变化是消费行业投资的关键。
因此包正钰在接手之后调整了重仓股，直至2024年三季报还保持着前十大重仓股中有5只为白酒股的持仓的态势。
从彼时的行情来看，白酒指数在经历了2019~2021接连三年的上涨以后，已经步入了下跌行情，数据显示，白酒指数自从2023年年初达到最高点后便一路下行，近三年跌幅为近25%。
包正钰的以上操作也成为该基金在2024年跑输基准和沪深300的主要原因。
不过于2024年四季度，包正钰开始痛定思痛，减持白酒，关注新消费，增加成长的配置，并于2025年增加AI的配置。
在最新的2025年中报包正钰宣称，他将继续看好半导体和创新药板块，在风险管理方面本基金继续控制单一行业占比、控制单一风格暴露；二季度末股票仓位接近95%，总体看好市场。
具体来看，该基金于二季度持续降低消费持仓，释放出的仓位重点增配三条主线：一是CXO龙头企业；二是半导体，重点布局存储及设备环节；三是算力硬件，包括 GPU 服务器、光模块及 PCB（印刷电路板）。
同时也持有部分红利资产，形成“价值+成长”双驱动。
近期牛市涨幅也刚好涨到了相关板块上，数据显示，双环传动（002472）、沪电股份（002463）、德明利（001309）今年以来涨幅在20%以上，该基金近三月收益为20.5%，同类排名前列。
（二）秉持研究员底色的基金经理
根据以上操作变化，我们可以发现在选股规模方面包正钰并无强烈的个人风格和明显的显著特征，不过度偏重于某类特定股票，保持了较好的灵活性。
从他管理的基金持仓来看，行业分布较为分散，兼顾了金融、化工、科技等多个领域。
相比于其他热衷于营销自身的基金经理，包正钰的公开发言较少，也不经常营销自己，其公开记录主要集中在其任职机构发布的官方文件中。
易方达基金官网定期发布的《基金经理手记》是其观点的主要载体，内容多聚焦市场分析和投资策略，鲜少涉及个人经历或价值主张。
例如在2025年6月的市场展望中，他系统阐述了科技成长、消费复苏与新兴产业的动态平衡策略，但通篇未出现任何个人化表述。这种"去个人化"的沟通方式，在基金经理群体中显得尤为特别。
（来源：网络公开数据） 二、最大回撤超25%，包正钰面临市场周期考验
尽管目前包正钰已经展现出不错的投资能力，但作为一位管理基金经验不足3年的基金经理，他仍然面临着市场的考验与挑战。
在风控方面，他的最大回撤控制仍需加强。截至2025年，他管理的易方达价值精选混合最大回撤超25%，表明在市场下跌期间净值波动较大。
而不到3年的基金管理经验也意味着他还没有经历过完整的市场周期考验。
此外，包正钰38.5亿元的管理规模在行业中并不算大，随着规模增长，可能面临策略容量的挑战。
尽管如此，包正钰作为易方达基金培养的新生代基金经理代表，拥有公司强大的投研平台支持，加之其扎实的研究背景和逐渐成形的投资理念，未来发展和表现值得关注。
在市场波动加大、结构性机会频现的环境下，包正钰这样注重基本面研究和价值发现的基金经理，有望在长期为投资者创造稳定回报。
投资者可关注他管理的基金业绩变化、投资风格稳定性以及风险控制能力，这些将是评价其投资能力的关键指标。
淘配网-股票配资程序-股票配资网站导航-配资网站首选提示：文章来自网络，不代表本站观点。
- 上一篇：股票配资操作白发谁家翁媪?大儿锄豆溪东
- 下一篇：没有了
